PLCRとは

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PLCRの計算式

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PLCRの特徴

PLCRとは？

PLCR(Project Life Coverage Ratio)とは、プロジェクトの借入金の返済能力を測る指標の一つである。

プロジェクトの事業会社が、当初の予定期限内に借入金を返済することが難しくなった場合でも、返済期限経過後に借入金を返済できる能力を持っているかという点の評価をレンダーは行う。

PLCRの計算式

PLCRはプロジェクトの全期間のキャッシュフロー(CFADS)の合計の現在価値を借入金残高で割ることで算出される指標である。

万が一、プロジェクトカンパニーが当初の期限内に借入金を返済することができなかった場合でも、当初の返済期限経過後のキャッシュフローで借入金を返済することができるかを評価することができる。

‍PLCRの特徴

返済期限の延長部分は「テール(Tail)」と呼ばれる。レンダーは1年または2年をテールとして想定している事が一般的だ。つまり、予定されていた融資返済期日後の一定期間について、事業が継続して実施されることを前提に、テールは承諾される。このため、テールが認められる期間においては、レンダーに対して追加的な担保を差し入れる分のキャッシュフローが発生し続けている事となる。

レンダーがテールの価値を評価する場合にPLCRが用いられる。LLCRが借入金の返済期間のみのキャッシュフローを対象として計算するのに対し、PLCRはプロジェクトの全機関のキャッシュフローを対象に計算するものである。このため、PLCRはLLCRよりも高い値を取る。目安として、レンダーは最低要求のDSCRよりも15～20％程度高い値を求める事がある。