負債の節税効果とは支払利息によって減少した税金負担のこと。タックスシールド (Tax Shield) とも呼ばれる

節税額は支払利息×(1－実効税率) で計算できる

WACC を計算する上で負債コストに (1－実効税率) を調整することで、節税効果を含めた加重平均資本コストを計算することができる