対象企業の β を推定するためには、まず類似企業を複数選定し、それぞれアンレバードβを計算した上で平均値を把握する

アンレバード β が取得できたら、対象企業の負債・資本比率および実効税率を用いて適用する β を再計算する

負債・資本比率を計算する際に、単純な負債総額ではなく有利子負債のみを用いる点に注意。詳細な分析を行う際には純有利子負債を用いるとより適切